Úgy látszik, nem csak a magyar igazság lehet három – a Goldman Sachsra stratégái ugyanis harmadjára is megemelték S&P 500-as célárukat, és ezáltal a Wall Street legoptimistább elemzői címére is pályázhatnak. A bank úgy látja, hogy az egyébként is rekordot döntő S&P 2024-ben 5.600-on zárhat, így december után a februári 5.200-ról emelte meg az index évvégi célárát a David Kostin vezette stratégacsapat. Kostinék az S&P 500 idei 13%-os nyereségét öt részvénynek tulajdonítja (Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta), amelyek együttesen 45%-kal növekedtek, és az index piaci kapitalizációjának immáron 25%-át teszik ki. Ez az öt vállalat 84%-os egy részvényre jutó nyereségnövekedést mutatott fel a tipikus részvények 5%-ával szemben, mivel az értékelések emelkedtek a mesterséges intelligenciával kapcsolatos lelkesedés közepette. „A rally hajtóereje egyrészt a konszenzusos 2024-es eredménybecslések felfelé történő felülvizsgálata ezen technológiai vállalatok vonatkozásában, valamint az értékeltségek javulása, ami a mesterséges intelligencia (AI) iránti megnövekedett befektetői lelkesedésből fakad.”

A bank ezzel most „beérte” Brian Belski-vezette BMO Capital Marketet, akik májusban módosították 5.600-ra a célárat, bár még lemaradnak az Evercore stratégáitól, akik viszont 6.000-re várják az S&P-t év végén. Vasárnapi bejegyzésükben a benchmark indexszel kapcsolatos várakozásukat 4.750-ről javították fel, és arra számítanak, hogy az AI "forradalomban" rejlő erős potenciál miatt idén 8%-os bevételnövekedést fog elérni. Értékelési modelljük szerint az S&P 500 P/E-mutatója 20,4-es lesz az év végére, 3%-kal a jelenlegi 21,1-es ráta alatt.

A Goldman néhány alternatív indexpályát is megfogalmazott, például egy olyan optimista forgatókönyvet, amely 5.900-as év végi árfolyamot eredményezhet, ami megfelel a járvány előtti csúcsnak. Pesszimista szemüveggel az index 4.700 ponton zárhatja az évet, ha a befektetők elkezdik árazni a recesszió magasabb kockázatát, de „a legfontosabb kockázat a mai piacvezetők számára az, ha a jelenlegi elemzői becslések túl optimistának bizonyulnak” – fogalmazott Kostin. A harmadik forgatókönyv szerint a „mega-cap”-részvények tovább húzhatják  az indexet akár 6.300-ig.
 
„Bár közgazdászaink továbbra is konszenzus feletti gazdasági növekedést jósolnak, az esetlegesen gyenge növekedési adatok újra feltüzelhetik a recesszióval kapcsolatos szorongást” – mondta Kostin. Hozzátették, hogy az amerikai választások továbbra is kulcsfontosságú kockázatot jelentenek a részvények számára, megjegyezve, hogy a választási évek során az index 4%-ot esett október vége és november eleje között, igaz, a részvények a választások után jellemzően még magasabbra emelkednek.

Forrás:
Marketwatch